UPL Ltd registra forte crescimento global de receita, segundo ICICI Securities
A UPL Ltd registrou forte crescimento de volume e maiores realizações no 1T23, que resultaram em maior crescimento anual dos negócios internacionais. Os negócios na Índia cresceram apenas 8% A/A (devido ao atraso na plantação). A margem bruta e EBITDA aumentaram 39bps e 51bps A/A, respectivamente, devido a melhores realizações, e os negócios na Europa enfrentaram alguns desafios devido ao conflito Rússia-Ucrânia.
A ICICI Securities observou que a empresa lançou vários produtos durante o trimestre. Os dias de capital de giro líquido aumentaram durante o trimestre devido a maiores estoques e dias de devedores, mas espera-se que eles se normalizem nos próximos 1-2 trimestres. As estimativas de ganhos foram aumentadas devido ao desempenho melhor do que o esperado no primeiro trimestre do ano fiscal. Ele modela o CAGR de receita e lucro de 12,7% e 22,7%, respectivamente, sobre FY22-FY24E com RoCE > custo de capital próprio.
Desempenho do 1T23: A empresa registrou crescimento de receita e EBITDA de 27,1% e 30,1%, respectivamente, A/A. O lucro líquido cresceu 50,3% A/A. A margem bruta expandiu 39bps A/A. A margem EBITDA aumentou 51bps A/A devido a menores custos com pessoal como % das vendas. Durante o trimestre, o crescimento do volume foi de 6% e o crescimento liderado pela realização foi de 18% A/A. A empresa também se beneficiou de flutuações forex favoráveis.
Forte crescimento na América do Norte e América Latina: A UPL registrou forte crescimento de receita em quase todos os territórios internacionais – América Latina (38,2%), América do Norte (47,1%), Europa (13,5%) e resto do mundo (30,7%). Os negócios na Europa continuaram impactados, devido aos desafios causados pelo conflito Rússia-Ucrânia. As receitas da Índia aumentaram apenas 8% A/A, impactadas pelo atraso nas plantações das principais culturas.
Lançamento constante de novos produtos: A UPL continua focada no lançamento de novos produtos usando sua própria P&D (nova linha de inseticidas lançada na Índia), e em parceria com a empresa Christian Hansen lançou um novo produto de bionutrição. Acredita-se que o lançamento contínuo de novos produtos provavelmente impulsionará o crescimento do volume da empresa.
Diretrizes da administração para o EF23E: A administração revisou sua orientação para 12-15% de crescimento da receita e 15-18% de crescimento do EBITDA no EF23E. Enquanto os investimentos de capital de giro da empresa aumentaram durante o trimestre, devido a maiores estoques e recebíveis, a administração está confiante em manter os dias de capital de giro líquido em 80 no FY23.
Fonte: Indian Chemical News
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