Barril de petróleo poderá chegar a US$ 150
Os preços do petróleo estão subindo e nada parece impedir sua ascensão. De dezembro a janeiro, o petróleo Brent de referência internacional subiu cerca de US$ 11 o barril, e aumentou quase a mesma quantia desde o início de fevereiro, sustentado por preocupações com a oferta, inflação crescente e tensões geopolíticas.
É praticamente quase certo neste momento que o Brent ultrapasse US$ 100 o barril, dizem os analistas de energia; mas agora, um número crescente de analistas prevê que a commodity ultrapassará US$ 125 o barril, e provavelmente ainda mais.
″ Dado que você tem esse subinvestimento na exploração de capital, estamos com pouco petróleo físico e com falta de suprimento”, declarou John Driscoll, diretor da JTD Energy Services, à CNBC na segunda-feira. “Existe um cenário em que poderíamos ultrapassar US$ 120, até US$ 150 por barril.”
O petróleo Brent ultrapassou US$ 95 o barril na última semana, seu nível mais alto desde o verão de 2014 e um aumento de 63% em relação ao ano anterior. Ele estava sendo negociado a US$ 93,98 por barril na quarta-feira às 10h20 em Londres.
As tensões sobre a ameaça de uma invasão russa na Ucrânia também ajudaram a elevar os preços, embora uma retirada parcial das tropas russas das áreas de fronteira da Ucrânia na terça-feira tenha levado o preço da commodity a recuar cerca de 3% em relação ao dia anterior. Enquanto Moscou rejeitou a suposição de uma invasão iminente, os líderes da OTAN e o presidente dos EUA, Joe Biden, insistem que o risco de guerra continua alto.
“Não são apenas os ventos geopolíticos que estamos pegando, mas os fundamentos”, disse Driscoll.
“O mercado está no que chamamos de um retrocesso acentuado que dá um prêmio a qualquer petróleo disponível físico imediato. Estamos começando a sentir que a demanda está se recuperando e estamos analisando a falta de oferta”, explicou ele.
Esses déficits existem tanto em termos de produção da OPEP + – a aliança da OPEP e vários países não-OPEP – bombeando petróleo abaixo dos níveis que prometeu adicionar aos mercados quanto no subinvestimento do setor nos EUA e em outros países após o Covid-19 e pressão dos governos para mudar para energias renováveis.
Os membros da Opep+ com cotas ficaram aquém de suas metas de produção em 700.000 barris por dia em janeiro com colíderes do grupo Arábia Saudita e Rússia também bombeando abaixo de suas cotas, segundo a S&P Global Platts. Isso ocorre apesar da promessa de reduzir gradualmente os cortes recordes de oferta.
Investidores ‘se acumulando nos mercados de petróleo’
Estes não são os únicos sinais de uma corrida de alta contínua para o petróleo: o dinheiro está sendo investido em ações relacionadas ao petróleo, e as companhias petrolíferas internacionais estão obtendo lucros maciços. À medida que a inflação nos EUA atinge sua taxa mais alta em décadas, os analistas recomendam as ações de energia como investimentos inteligentes. Essa inflação, auxiliada por questões da cadeia de suprimentos global, não está apenas atingindo os preços na bomba de gasolina, mas também está elevando os custos para os próprios perfuradores de petróleo, principalmente no trecho de xisto dos EUA. As empresas de serviços de campos petrolíferos disseram que repassarão seus custos aumentados aos produtores.
“À medida que aumentamos o consumo, nossa capacidade ociosa cai, mas você também vê outros indicadores-chave, como gestores de dinheiro, não comerciais, pensões, acumulando-se nos mercados de petróleo”, disse Driscoll. “Resultados estelares de ações de petróleo como BP, Shell, Total, atingindo altas recentes.”
De fato, o S&P 500 Energy Sector Index subiu mais de 50% ano a ano.
Driscoll não está sozinho em sua decisão otimista – o JP Morgan previu este mês que o petróleo “provavelmente ultrapassará US$ 125 por barril na ampliação do prêmio de risco da capacidade ociosa”.
“A falta de fornecimento está aumentando. O reconhecimento do mercado de capacidade limitada também está crescendo”, escreveu o JP Morgan em seu relatório de 11 de fevereiro.
A Energy Information Administration reduziu suas estimativas de capacidade da OPEP em 300.000 barris por dia em fevereiro, e o grupo produtor não mostrou nenhuma indicação de que se desviará de seus aumentos de cota planejados de 400.000 barris por dia em 2022, apesar dos apelos dos EUA e outros para ajudar a baixar os preços do petróleo.
“Esse desempenho inferior ocorre em um momento crítico – e, em nossa opinião, à medida que outros produtores globais vacilam, a combinação de subinvestimento dentro das nações da OPEP + e demanda crescente de petróleo pós-pandemia (como destacado por Kolanovic et al. aqui) se encaixará em um potencial ponto de crise energética”, disseram analistas do JP Morgan.
Até a destruição da demanda
Esses fatores, juntamente com a recuperação global contínua do colapso econômico induzido pelo coronavírus, significam que há muito pouco em relação aos preços que continuam subindo, algo que pode desencadear uma recessão econômica – alertaram os ministros da Energia na Conferência de Petróleo do Egito no Cairo nesta semana. Analistas da RBC Capital Markets acreditam que a única coisa que poderia reverter o aumento de preço é uma queda na demanda, já que o preço da commodity supera o que os compradores podem pagar.
“Podemos chegar cedo, mas a principal pedra angular de nossa tese no próximo ano, ou mais, assumindo que a macroeconomia se mantenha, é que o ciclo do petróleo terá preços mais altos até encontrar um nível de destruição de demanda”, escreveu Michael Tran, analista de commodities e estrategista de inteligência digital da RBC Capital Markets em uma nota, na segunda-feira. “Simplesmente não fica mais otimista do que isso.”
O banco prevê que o petróleo atinja US$ 115 por barril ou mais neste verão.
“Historicamente, os mercados liderados pelo aperto dos estoques de produtos e petróleo são difíceis de resolver sem um evento de destruição de demanda ou um aumento de oferta, nenhum dos quais parece estar no horizonte”, escreveu Tran.
Fonte: CNBC