Invasão na Ucrânia derruba preços de créditos de carbono
A invasão russa na Ucrânia agitou os mercados financeiros em todo o mundo, e o mercado europeu de crédito de carbono não foi exceção. À medida que o preço do petróleo subia, os preços dos créditos de carbono despencaram.
Após a invasão, o European Union Allowance (EUA) caiu, passando de € 95 por tonelada métrica para € 55/t em cinco dias, uma queda de 35% no valor, segundo a Refinitiv.
A forte queda inicial dos preços foi, provavelmente, devido à liquidação das posições dos EUA para cobrir chamadas de margem em virtude do rápido aumento dos preços da energia, de acordo com Ingvild Sorhus, analista líder de carbono da UE na Refinitiv.
A precificação do carbono é a base da política climática da UE para reduzir as emissões de carbono nos setores de alta energia – parte de seu pacote Fit-for-55, que visa reduzir essas emissões em 55% até 2030.
O movimento de queda parou em € 55/t”, disse Sorhus. Desde então, ele se recuperou para cerca de € 80/t.
Havia vários fatores para o efeito “bola de neve”.
“Em teoria, quanto mais as empresas precisam pagar por suas emissões à medida que o preço do CO2 aumenta, mais esforço elas farão para reduzir as emissões. Mas tudo isso mudou com a invasão da Ucrânia pela Rússia”, escreveram pesquisadores do ING em uma nota esta semana para investidores.
“À primeira vista, essa queda é bastante surpreendente, já que o carbono está teoricamente correlacionado ao complexo energético. O declínio está em completo contraste com o movimento visto nos preços do gás.”
Os pesquisadores do ING citaram três razões por trás da queda:
- Necessidades de liquidez, pois os investidores reduzem suas posições nos EUA para cobrir perdas em outras classes de ativos e/ou acessar liquidez para gás e eletricidade mais caros.
- Antecipação de menor demanda, pois a guerra faz com que algumas indústrias reduzam suas operações, diminuindo assim suas emissões, e
- Negociação técnica, com Stop Loss sendo acionado e venda mais automática de posições, à medida que o mercado despencou.
Embora o mercado do EUA já tenha se recuperado um pouco, o preço do carvão pode continuar subindo, já que os países consideram queimar mais carvão para substituir o gás de preço mais alto. A queima de carvão aumenta as emissões de CO2 e, consequentemente, a necessidade de créditos. A demanda e os preços do carvão aumentaram dramaticamente desde a invasão.
O comércio de licenças de carbono da UE no ano passado bateu recordes, impulsionado por novas políticas e geração de energia. No ano passado, pela primeira vez, 15,2 bilhões de licenças da UE (EUA) foram negociadas na ICE, o principal mercado do EUA, cada uma das quais dá aos poluidores o direito de emitir uma tonelada métrica (mt) de CO2, de acordo com a IHS Markit.
Mas ainda há fortes evidências de que a demanda por créditos de carbono perderá força durante a guerra, especialmente devido às perspectivas de recessão.
“Você pode prever que, em tempos de guerra prolongada, as pessoas tentarão economizar mais energia, usar menos gás, principalmente gás russo, usar o máximo possível de energias renováveis, e há o risco de que a inflação alta e os salários estagnados levem à recessão” declarou James Cameron, especialista em mercados de carbono do Centro de Negócios e Meio Ambiente da Universidade de Yale.
Embora a guerra certamente tenha desviado a atenção da mídia da luta para desacelerar as mudanças climáticas, Cameron disse acreditar que isso realmente acelerará ações mais agressivas para produzir e utilizar energia limpa no curto prazo.
“Você verá a UE sair com um grande compromisso de fazer mais rápido. É perfeitamente natural que a sociedade humana responda à ameaça imediata, como a guerra à sua porta”, admitiu Cameron. “A questão das mudanças climáticas é um enorme problema distribuído e disperso que não pode ser resolvido com pressa. Será mais difícil resolver enquanto suas energias estiverem focadas na guerra, mas há um terreno comum sólido e sensato, e está na energia segura, não na energia dependente das cadeias de suprimentos.
Fonte: CNBC