A Dottikon, uma CDMO suíça de propriedade familiar, foi fundada como fabricante de explosivos em 1913 “por dois irmãos e um cervejeiro alemão”, diz o CEO Markus Blocher, filho de Christoph Wolfram Blocher, empresário que comprou a empresa em 1986. Markus e suas irmãs assumiram a Dottikon e o EMS Group, uma empresa de polímeros especializados também de propriedade da família, quando Christoph embarcou em uma carreira política – ele acabou se tornando ministro da justiça da Suíça – em 2003. Naquela época, Dottikon estava envolvido com produtos químicos farmacêuticos.
Em 2005, os irmãos dividiram as participações da família, EMS-Dottikon, em empresas separadas de polímeros e produtos químicos farmacêuticos. Markus Blocher tornou-se presidente da Dottikon e atualmente detém 65% da empresa, que também está listada na bolsa de valores suíça.
E está crescendo rapidamente. “Nos últimos 5 anos crescemos 20% ao ano em vendas líquidas”, afirma. “E investimos US$ 700 milhões, mais que o dobro de nossa receita anual, em fábricas e infraestrutura adicionais para fazer frente ao crescimento.” Toda a nova capacidade será construída na Suíça.
Markus Blocher não prevê que a Dottikon cresça fora do alcance da sua atual gestão. “Sim, há um tamanho crítico, mas este é um negócio de longo prazo e é um negócio de serviços. Você realmente precisa entender as necessidades do cliente e reagir às suas necessidades”, diz ele. “Quando alguém chega até você com uma nova API, quer ter certeza de que você não mudará sua estratégia em 10 anos e que ela é confiável. Isso funciona melhor se você tiver um empresário administrando a empresa.”
Além disso, diz ele, a gestão de topo precisa de estar intimamente familiarizada com os detalhes técnicos dos serviços farmacêuticos. “Você não pode administrar um negócio de tamanha complexidade se não for químico ou engenheiro.”
A empresa italiana Flamma expandiu-se de forma semelhante nos últimos anos, estabelecendo uma fábrica na China e uma unidade de investigação e produção nos EUA. A empresa anunciou recentemente uma campanha de investimento de US$ 200 milhões. Fundada em 1950 pelo urologista Marco Maria Negrisoli, para produzir aminoácidos e derivados, a Flamma é dirigida há quase 40 anos por seu filho, Gianpaolo, que diz não ter interesse em vender.
“Os nossos valores são as raízes da empresa”, afirma Gianpaolo Negrisoli, que ajudou a transformar o pequeno empreendimento do seu pai numa empresa de serviços farmacêuticos de escala mundial depois de assumir o comando em 1985. “Se vendermos a empresa, esses valores irão necessariamente desaparecer. É como uma família. Você vende sua família?
O filho de Gianpaolo, Gianmarco Negrisoli, é diretor de desenvolvimento corporativo da Flamma. Ele enfatiza a importância da propriedade familiar para os funcionários da empresa. “Posso ver como as pessoas que ingressam na empresa procuram o que faz a Flamma Flamma”, diz ele. “No momento em que você pertence ao private equity, acho que essa parte vai desaparecer porque as pessoas não sabem quem vai comandar o barco.”
O compromisso com os funcionários se reflete no compromisso com os clientes, afirma Kenneth Drew, vice-presidente da Flamma USA. “As pessoas dirão que há uma vibração diferente, um sentimento diferente quando você trabalha com alguém como Flamma e com alguém como uma empresa apoiada por PE”, diz ele. “É mais transacional com um CDMO de private equity. Para nós, é mais construção de relacionamento e compromisso de longo prazo com o cliente.”
TRANSIÇÃO
Num negócio de 2,4 mil milhões de dólares em 2019, a empresa de PE Permira adquiriu a Cambrex – um grande CDMO sediado nos EUA com vendas anuais de mais de 500 milhões de dólares – e tornou-a privada. De acordo com Frank Ferrante, diretor de estratégia para fusões e aquisições (M&A) da Cambrex, a propriedade de PE aumentou o apoio financeiro ao investimento. Ele aponta para uma recente expansão nas instalações da empresa em High Point, Carolina do Norte, e a compra da Snapdragon Chemistry, especialista em química de fluxo em Massachusetts.
Ferrante, ex-consultor de fusões e aquisições da Bain que ingressou na Cambrex em 2022, está entre os vários novos gestores da empresa. O mesmo acontece com o CEO Thomas Loewald, que foi nomeado em 2020. Ambos ocuparam anteriormente cargos de gestão na Thermo Fisher Scientific.
“Na minha passagem por aqui apreciei uma excelente parceria” com a Permira, diz Ferrante. “Não sinto que tenha havido. . . mudanças tremendas e dramáticas, visto que a Permira tem grande apreço por permitir que a gestão administre a empresa e por ser uma excelente parte interessada e parceira no processo conosco.”
Michele Gavino, CEO da FIS, prevê benefícios semelhantes da propriedade de PE. Um plano estratégico para o crescimento da empresa – implementado logo após a sua chegada – requer o tipo de capital que uma empresa como a Bain pode fornecer, diz ele. Terceiro CEO da FIS que não é membro da família Ferrari, Gavino está otimista de que a cultura familiar será preservada, já que a Bain investiu em outras empresas familiares e demonstrou respeito pela cultura e pelo patrimônio.
“E se olharmos para os seus outros investimentos em todo o mundo, eles não têm estado tão entusiasmados com a ideia de ‘entrar e sair’”, diz Gavino, referindo-se a uma venda rápida de uma empresa adquirida.
Mais importante é o histórico de apoio da Bain à gestão existente.
A FIS é a primeira CDMO farmacêutica que a Bain adquiriu, mas Gavino diz que uma empresa de PE de base ampla tem muito a oferecer. Ele é um engenheiro aeronáutico que veio para a FIS vindo da indústria de construção naval de luxo; ele também tem experiência em gestão nos setores aeroespacial, automotivo, químico e outros. “Assim como eu fiz, a Bain pode trazer experiências de diferentes mundos industriais”, diz Gavino.
Ele está entusiasmado com a transição. “Com certeza, percorremos um longo caminho como empresa familiar”, diz ele. “Mas escalar no ritmo que queremos. . . precisamos de um parceiro de investimento que tenha um conjunto flexível de capital para investir, experiência para navegar no setor com todas as suas nuances e uma compreensão da visão de longo prazo que eu e minha equipe, bem como a família, temos para o negócio .”
Os observadores da indústria concordam, em geral, que uma empresa como a FIS beneficiará do apoio financeiro e de gestão de um comprador de PE. Mas aqueles próximos à indústria expressam um sentimento de perda.
Private equity
“Por trás de cada história existe uma espécie de história pessoal”, diz Roger Laforce, consultor industrial que trabalhou na FIS como gerente geral de marketing, vendas e P&D de 2004 a 2011. À medida que as empresas familiares crescem, elas se tornam mais difíceis. para a família controlar, diz Laforce. Quando uma empresa de PE adquire uma empresa como a FIS, “tudo se aproxima de um grupo financeiro anónimo”, diz ele.
“Normalmente, quando a família se muda, a cultura da empresa muda”, diz Laforce. “Acho isso muito triste.”
Fonte: c&en